展望后续,短期通过深度参与“以旧换新”行动,长期通过将规模效应产生的增量利润部分回馈消费者,或将帮助京东实现带电品类市场份额的巩固。自 2024 年 8 月以来,“以旧换新”行动成为国内家电与电脑品类销售额增速修复的有效支撑,京东凭借完善的供应链体系与业务布局,深度参与其中。展望 2025 年,若进一步的内需刺激政策落地,或有望助力京东呵护其市场份额。而长期来看,借助一定的市场份额基础以及持续扩大的规模效应,我们期待京东进一步获得增量利润。若京东将部分增量利润回馈于消费者,强化“多快好 省”中“ 省”的心智,保持一定的价格优势与平台竞争 力,叠加较优的服务质量,则有望帮助其长期稳定用户心智与市场份额。