业态具备抗周期性,快速发展。参考中国百货商业协会数据,奥莱“名品+折扣”的经营模式可缓解经济下行时期品牌商的库存压力。从国内来看,2020-2023 年,奥莱业态增长率位居主要零售业态首位,体现其抗周期性。在市场规模上,根据奥莱领秀数据,2023 年全国奥莱年销总规模达到 1600亿元,国内奥莱项目 239家,净增 13家,其中综合奥莱/城市奥莱分别 157/79家,占比 66%/33%。从开店节奏看,2015 年后奥莱业态步入快速开发阶段,行业红利逐步体现,2021 年以来王府井/百联奥莱业务占比提升,成为增长驱动力之一。