图表 31. self-portrait高毛利促业绩增长，未来有较大增长空间（单位：亿元） .... 19 图表 32. 2021年公司收入恢复较好（单位：亿元） ....................................................... 20 图表 33. 归母净利润水平受疫情及投资收益影响（单位：亿元） ............................. 20 图表 34. 公司整体毛利率保持稳定 ...................................................................................... 20 图表 35. 公司直营店毛利率较高 .......................................................................................... 20 图表 36. 公司主品牌毛利率稳定，新品牌毛利率亮眼 ................................................... 21 图表 37. 公司销售费用率增加，其余费用保持稳定 ....................................................... 21 图表 38. 公司净利率水平较高，未来仍有较大提升空间 ............................................... 21 图表 39. 公司存货运转整体可控（单位：天） ................................................................ 21 图表 40. 公司收入拆分表 ....................................................................................................... 22 图表 41. 公司 PE估值表（单位：亿元 ） .......................................................................... 22 损益表 ........................................................................................................................................ 24 资产负债表 ................................................................................................................................ 24 现金流量表 ................................................................................................................................ 24 主要比率 .................................................................................................................................... 24 一、多品牌矩阵价值凸显，高端女装市场领军者 1.1多品牌高端女装领导者，发展势头强劲 歌力思服饰股份有限公司是国内领先的高端女装企业，主营品牌时装的设计研发、生产和销售。公司成立于 1999年 6月，致力于成为有国际竞争力的高端时装品牌集团，旗下汇聚中国高端女装品牌ELLASSAY、德国高端女装品牌 Laurè l、美国轻奢潮流品牌 Ed Hardy、法国设计师品牌 IRO Paris和英国当代时尚品牌 self-portrait等。2015年公司在上交所上市，上市后陆续并购，逐步形成从高端到轻奢定位的多品牌矩阵。