再生铝为未来潜在的铝供应增量,放量节奏核心在于废铝供应。再生铝碳排放只有原铝的 5%左右,节能减排效果显著,在电解铝产能天花板约束下,再生铝将是未来国内主要的铝供应增量,根据《铝产业高质量发展实施方案(2025—2027 年)》,到 2027 年,我国再生铝产量目标将达到 1500 万吨。进口废铝是再生铝的重要来源,但 2017 年国务院禁止洋垃圾入境导致废料进口量大幅下降;2024 年 10 月 24 日六部门发布公告,符合要求的再生铜铝原料可自由进口,预计后续废铝进口量将出现恢复性增长;而 2025 年 11 月 18 日欧盟贸易专员塞夫科维奇表示,欧盟委员会计划限制欧盟的废铝出口,以防范供应危机,短期或再度对国内废铝进口造成影响。国内废铝供应则依赖铝产品报废,根据有色金属工业协会再生金属分会的测算,一般铝制品平均报废周期 15-18 年,2007 年我国电解铝产量首次超过 1000 万吨,预计 2026 年后再生铝将逐步对国内铝供应形成补充。