国家统计局统计的能繁母猪存栏季度环比变化
2025-11-20 13:45:56
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制定机关：商务部、国家统计局、国家外
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制定机关：商务部、国家统计局、国家外汇局
2025-12-23 13:53:33
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来源：国家统计局，毕马威分析
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*数据来源：中国国家移民管理局，中国国家统计局
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*数据来源：中国国家统计局，中国国家移民管理局
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图4.1：.可规模化AI咨询的关键组件分类
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母猪产能去化或提速，优选低成本龙头。从行业层面来看，反内卷倒逼行业被动去产能 & 猪价跌破现金成本驱动行业主动去产能双管齐下，仔猪价格亦跌破行业成本线，预计母猪产能去化提速，或进一步抬升 26 年猪价中枢。从公司层面来看，根据上市猪企 25Q3 业绩来看，行业养殖成本方差仍大，优质龙头猪企成本优势继续扩大，资产负债率稳步下降，内在价值显著提升。标的选择方面，我们重点推荐成本优势明显、业绩兑现能力较强的牧原股份、温氏股份，建议关注神农集团、德康农牧、东瑞股份、中粮家佳康等。
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