正海磁材毛利率VS稀土价格(万元/吨)
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从定价机制上看,磁材企业受益于稀土价格上行,盈利趋势滞后稀土价格一个季度。磁材价格一般按照稀土原料成本和毛利率水平核定售价,并且采用月度或者季度调价的模式,即钕铁硼价格变动略滞后于稀土价格一个季度左右时间,且在稀土价格单边上行周期,受益于低价稀土原材料库存的影响,磁材企业毛利率同样会放大(例如正海磁材 2011 年和 2017 年 Q2-Q3 毛利率变动)。
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