我国复合肥月度开工率变化
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我国复合肥产能稳步增长。从过去五年来看，我国复合肥产能水平较为稳定，从2020 年的 16430 万吨提升到 2025 年的 19349 万吨，行业开工率较低，2025 年仅为 25%，折射出供给端依然面临较大的产能过剩压力，行业供大于求的形势相当严峻，竞争较为激烈。供给节奏方面，行业开工率受下游需求季节性驱动，每年 3 月至 4 月为春耕关键期，8 月至 9 月为秋播备肥期，旺季复合肥月度开工率通常可攀升至 50%甚至 60%左右，1 月至 2 月的春节停工期及北方冬歇期，以及 6 月至 7 月的夏季高温农闲期则是开工低点，开工率仅为 30%左右，行业的季节性意味着拥有先进工艺以保障高效开工、并能通过一体化产业链抵御季节性波动风险的头部企业更具优势，驱动行业供给侧向更高质量演进。
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