尼克松冲击(1971 年 8 月 -1971 年 12 月):尼克松政府对全球加征 10%进口附加税,并停止美元与黄金兑换,期间美股整体呈先跌后涨态势,标普 500 指数小幅上涨 6.8%,道琼斯工业指数小幅走高 3.7%,而德国、日本等国家股市下跌,德国 DAX指数下跌约 9.6%,日本东证指数下跌 1.9%。由于美元与黄金脱钩,美元快速贬值,德国马克、日元相对美元急剧走强,而西德、日本均为出口导向型经济体,本币升值导致出口增速走低、经济压力增大,因此股市走势也不如美国;随着美联储降息,美债收益率快速走低,从 6.88%降至最低5.72%左右,下降幅度约 116 个基点;由于美元与黄金脱钩,美元贬值,黄金价格上涨了约6.2%,之后黄金价格在整个 1970 年代前半期持续上扬;国际原油价格和农产品价格均波动不大,WTI原油价格维持在 3.56 美元/桶,小麦价格从 1.43 美元/蒲式耳上涨 14%至 1.63 美元/蒲式耳,玉米价格也在 1.15-1.25 美元/蒲式耳区间震荡。