空间明确。根据艾媒咨询,2017/2018/2019 年快手 DAU 在短视频行业占比分别为 47.18%/33.24%/35.48,拥有绝对的流量基础,从人均广告收入上来看,2018/2019 年快手分别为 14.53 /42.05 元,抖音为86.96 元/221.40 元,两者差距 5 倍以上。2019 年快手的人均广告收入表现出了一定的增长,但总体还是明显落后于抖音,考虑到快手的流量基础,未来广告主投放有望转向快手,商业化变现进程有待加速。我们认为快抖目前在产品设计、用户和广告类型上已不具备太大的差距,因为预计未来在抖音流量价格提升趋势下,头部广告主会部分将广告预算转投快手,从而促成快手广告业务的加速。