受益于创新药出海交易、国内集采政策优化等积极因素推动,医药行业有望持续 上涨 。短期来看,由于市场对于出海交易的频次和交易规模预期较高,创新药的估值持续 攀升 ,需理性看待股价上升空间。创新药属于高风险、长周期、高回报的行业。中国创新 药的 研发实力具备全球竞争力,创新药出海趋势将长期持续。然而,由于创新药的长周期 特征 ,导致出海交易的达成往往需要较长时间的研发积累。展望未来,我们认为创新药的 持续 上涨动力将主要来源于海外合作伙伴对于已授权管线的临床推动,从而带来管线价值 的持 续提升。此外,我们看好消费医疗的估值修复机会,其中不乏业绩增长强劲且估值吸引的 个股 。推荐买入三生制药(1530 HK)、巨子生物(2367 HK)、药明合联(2268 HK)、固生堂(2273 HK)、中国生物制药(1177 HK)、信达生物(1801 HK)。