我们认为未来我国保健食品市场有以下趋势:1)跨境带来保健品发展新机遇。中国医药保健品进出口商会数据显示,2024 年我国营养保健食品进口额为 77.53 亿美元,同比增长 15.10%,保健品已是跨境品类前三品类;2)电商已成为主要购买渠道。抖音、小红书等内容渠道的崛起,以及淘宝等平台在种草内容上的布局,丰富了消费者获取信息的渠道,线上“推荐+购买”的一站式服务有望成为保健品增长的重要引擎;3)细分需求方面,肠胃保健、体重管理、口服美容、改善睡眠等需求持续高增,尤其在口服美容方面,消费者主要为发达城市的女性,在抗衰、美白等方面需求强烈。这些人群有较强的消费能力,也在推动整个行业持续向高端化渗透。