纵向来看，2023年后资产质量波动主因地产风险扰动，但大力处置叠加中国香港房地产业有所回暖，预计压力最大时点已过。2023 年中银香港减值贷款率、逾期贷款率同比分别提升 52、51bps 至 1.05%、1.24%，2024 年关注贷款率也较年初提升 94bps 至 1.37%，主因地产风险暴露（2023 年物业投资减值贷款率较年初提升 90bps 至 1.80%，2024 年物业发展减值贷款率较 2023 年末提升超 120bps 至 1.40%）。2024 年来，中银香港已采取压降敞口、加速暴露和大力处置“组合拳”，考虑到中国香港一手房交易持续呈现“量价齐请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第12页 共22页 简单金融 成就梦想 公司深度 升”态势，且中银香港非内房企业贷款拨备覆盖率近 80%（客户多为本地大型蓝筹企业，超 7 成为上市企业），预计本土风险压力最大时点已过；2Q25 内地房企贷款规模较 2021年末下降近 30%至 776 亿，仅占总贷款比重仅约 4.5%，拨备覆盖率约 62%，考虑到中银香港内地房地产企业敞口占比较其他同业更高，若内地房地产筑底回暖趋势确立，后续估值修复弹性也将更高。零售端，2Q25 减值率仅约 0.15%，现阶段客观观察到按揭逾期率有所抬升，但中国香港二手房市场已在回暖，且中银香港按揭贷款减值贷款率均不足 0.3%，实际无需多虑。