中,港股市场占据主导,共6家企业完成上市,募资 总额达163亿元,占前十大募资总额的71%;A股市 场4家(科创板3家、主板1家),募资66亿元,占比 29%。前十大交易总额达228亿元,创近年新高。 从赛道分布看,生物制药企业占比最高,共7家 入围前十大交易,募资总额达195亿元,占前十大募 资总额的85%。其中,创新药龙头恒瑞医药以89.33 亿元募资额拔得头筹,成为近五年港股医药板块最 大IPO。植物源重组蛋白药物研发商禾元生物、AI制 药企业英矽智能、ADC明星企业映恩生物等前沿技 术公司亦实现高额募资,彰显二级市场对创新赛道 的强烈偏好。医疗服务、医疗器械及诊断领域各有1 家上榜,募资规模相对有限。 生物制药企业平均上市日市值达651亿元,但市 值分化显著,恒瑞医药以3,530.11亿元的首日市值 形成绝对的“断层式”领先,其余6家企业的市值则 的定价已从早期的“管线数量驱动”转向“确定性 商业化与平台价值驱动”。非生物制药企业平均上 市日市值165亿元,这些赛道的企业通常是具备更清 晰的盈利模式或现金流预期的细分龙头。