根据中诚信国际研究院统计,11-12 月城投债到期规模 5259.69 亿元,月均到期规模2646.34 亿元,进入回售期的债券规模 2234.24 亿元,若按照 2025 年前三季度 766% 的真实回售比例进行回售,年内共有 6767.28亿元城投债面临到期或回售。值得注意的是,1-10月城投债合计净融出 1622.91 亿元,加之年内到期与回售规模,11、12 月城投债有超 8000 亿元的融资缺口,不排除出现全年整体净融出的情况。从级别看,到期城投债以 AAA级为主、占比近四成,AA+级、AA级占比分别超三成、超两成;从行政层级看,区县级、地市级占比均超四成,仍需关注较低行政层级城投企业再融资压力;从区域看,江苏城投债到期规模达 1222.25亿元、远超其他省份,在全部到期城投债中占比 23.09%,浙江、山东次之,占比均超 10%。根据实际兑付信息,10 月 70 家城投企业的 72 只债券提前兑付本息,规模共计 154.69 亿元,环比下降 36.73%,四川、重庆、湖南等地提前兑付只数较多。