渠道数据来看：2026年3月线上是主要拖累
2026-04-20 08:15:46
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从拉动看，3月网上零售对社零拉动-1.29个百分点，线下拉动+2.99个百分点，两者一正一负，最终对应社零同比+1.7%。这意味着，2026 年 3 月社零“倒春寒并不只是线下修复偏慢，更重要的是线上消费明显转弱；而在线下仍提供支撑但修复力度有限的情况下，线上回落对总量形成了更直接的拖累。
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