14家样本房企2025H1毛利率降幅显著收窄
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2025H1，14 家样本房企毛利率进一步下滑至 14.3%（yoy-0.6pct），降幅相较往年已显著收窄（2024H1 毛利率 yoy-3.7pct），背后反应的是早期高地价项目已基本完成结转，对业绩的冲击大幅下降；且 2022 年后行业投资共识为量入为出，聚焦核心城市核心板块的确定性项目，此些高毛利项目经历 3 年左右的建设周期已陆续开始结转贡献业绩，板块毛利率水平有望从 2026 年开始逐步恢复。
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