AI 从云到端，公司核心受益，远期增长可期。成本、能耗、时延、隐私合规等多重因素驱动 AI 从云到端，以 Open AI 为代表的 AGI 龙头亦官宣开发 AI 硬件。2025 年 5 月，Open AI 以 65 亿美元收购前苹果首席设计师 Jony Ive 创办的 AI 硬件初创公司 io，并预计于 2026 年底或 2027 年初发布首批硬件产品，包括无显示屏的智能音箱、智能眼镜、数字语音记录器以及可穿戴胸针。蓝思作为垂直整合零部件/模组/精密组装一体化的公司，将进一步拓展为 AI 时代的智能硬件制造商。公司在 AI 端侧硬件领域早已领先布局并开展深入研发，很早就与全球领先的 AI 平台公司建立了紧密的合作关系， 是最早的硬件开发合作伙伴之一。目前，公司正作为核心供应商，深度参与新一代 AI 硬件产品的原型开发与设计阶段，提供关键的功能模组和精密制造解决方案。公司的开发团队与客户的硬件核心团队拥有长期默契的合作基础，从前端研发阶段就深度介入，充分发挥公司在研发设计、精益生产及供应链垂直整合方面的优势，积极配合客户，致力于满足未来 AI 时代对硬件升级和整机组装业务的爆发式需求。我们预计，在端侧 AI 领域，公司未来将获得可期增长空间。