▪ 地产方面,年初至今地产周期调整出现积极信号,尤其是二手房成交边际企稳、一线及部分强二线城市房价初现回暖迹象。虽 4-5 月市场季节性走弱,44 城新房成交面积同比回落 7.5%,但相较去年同期- 9.9%的同比跌幅,本轮下行幅度明显收窄,地产需求端韧性优于往年季节性表现。今年 1-5 月 44 城新房/22 城二手房成交量同比降幅较去年4季度的38.5%收窄至18.5%,其中一线城市新房同比降幅较去年4季度的38.7%明显收窄至今年前 5 个月的 4.1%,二手房成交量同比增长较去年 4 季度的-24.4%转 正至 2%、一线城市地产成交回升幅度更为明显(参 见《效率提升引领中国“后地产”新周期》,2026/5/14)。