澳门总博彩恢复情况：2025年8月GGR修复至2019年同期91%（百万澳门元）
2025-09-03 13:55:52
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盈利预测与估值 我们维持公司 25/26/27 博彩毛收入预测 307/316/324 亿港元。我们维持 25/26/27 年经调整EBITDA 预测 46/46/48 亿港元，维持 25/26/27 净利润预测 8/11/14 亿港元。因：1）EM 同环比均下滑且上葡京 EM 为负；2）GGR 环比下滑；3）Q2 份额环比下跌；而考虑到港股博彩板块估值整体上调，我们下调此前的估值溢价，仅给予公司板块均值（26E 8.8x EV/EBITDA），目标价对应从 2.6 调整至 3.0 港元，下调“买入”至“持有”。
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