2022Q1-2025Q3中药板块毛利率和净利率
2025-12-22 13:42:09
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2025年复盘：受消费、库存周期和集采等因素影响，中药板块全年承压。2025年申万中药指数表现承压，截至 12月 9日，全年中药指数涨跌幅为-3.00%，是同期申万医药二级板块中唯一下降的子版块。从板块业绩看，受消费不景气、药企主动去库存和集采等因素影响，2025 年前三季度中药板块收入和利润均出现下降，收入 2591亿元，同比下降 4.2%，扣非净利润 250亿元，同比下降 8.2%，毛利率水平也有所下降。展望 2026 年，我们预计随着中药材价格回落，以及企业库存恢复至合理水平和消费复苏等多个指标转好，叠加 2025 年低基数，2026年中药公司业绩有望实现同比正增长。
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