公司营业收入与国际油价相关性较强。受宏观经济和石油天然气价格影响,油气勘探开发及生产行业的周期性较为明显。2006 年-2014 年,国际原油价格保持在高位运转,中国海油资本支出保持增加趋势,带动公司营收持续高增;2015-2016年,国际油价下行,中国海油资本支出快速下降,公司营收出现大幅下滑;2017-2022 年,除 2020 年受疫情影响,油价整体呈震荡上行趋势。2018 年中国海油启动“七年行动计划”,强化国内油气开发,计划到 2025 年中国海油勘探工作量和探明储量翻一翻,国内原油产量达到 5300 万吨、天然气产量达到 265 亿立方米,中海油资本支出快速增加,带动公司营收快速增加;2023 年至今,国际油价震荡下行,但在国内推动油气增储上产,原油产量稳产在 2 亿吨的基调下,中海油资本支出维持高位,叠加公司技术水平不断提升,有力保障了公司营收的增长。