2018年顺鑫/今世缘/茅台/洋河/迎驾表现相对领先
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调整期中，茅台与量增或报表率先改善的低价位段白酒跑赢行业的概率较大。复盘2013、2014、2018 年白酒企业涨跌幅，调整期低价位段白酒跑赢行业的概率较大，2013年顺鑫旗下牛栏山畅销，公司股价表现领先行业，2013年涨幅达 15.21%，而其他白酒公司 2013年股价均有所下行；2014年洋河涨幅领先行业，达 101.05%，老白干酒国企改革推动同时公司量价齐升带动营收表现突出，公司收入业绩增速较多数同行领先一个季度转正，古井同样实现量价齐升且收入业绩增速领先多数同行两个季度转正，两者涨幅也较为领先，分别为 91.18%/67.94%；2018年顺鑫旗下牛栏山全国化快速推进，公司股价表现再次领先行业，2018年涨幅达 66.82%，而其他白酒公司 2018 年股价均有所下行。此外，茅台在每轮调整期中年涨幅均位列行业前五，2013/2014/2018 年分别-36.56%/+66.94%/-14.21%，调整期中具有较稳健的相对收益。
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