曹操出行(2643) 公司营收在过去三年保持高增长,增速有望维持。营收及经 Non-GAAP 净利润情况:公司 FY2022、FY2023、FY2024 营业收入分别为 76.31 亿元、106.68 亿元、146.57 亿元,近两年同比分别增长 40%、37.4%。公司的核心出行板块通过持续扩张,为整体营收增长奠定了稳固基础;在这种规模效应下,高毛利的租赁业务也呈现出同步上行的趋势;同时,随着定制化车型投放量的增加,汽车销售业务将迎来新增长点;此外,公司在自动驾驶领域的战略投入正进入收获期,预期将逐步兑现商业价值。我们预测公司 FY2025E、FY2026E、FY2027E 营业收入分别为 208.95 亿元、280.69