以国有行+股份行按揭贷款的“不良率+关注率”衡量逾期现状,2024年平均约2%
2026-01-29 08:15:35
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1)从按揭风险来看,目前仍处于“逾期、不良风险生成压力客观抬升,但实际损失尚未明显增加阶段”,我们以国股行披露的按揭“不良率+关注率”衡量逾期情况,目前平均约 2%;估算 2024 年按揭不良生成率约 0.8%、部分银行超 1%,但以“按揭不良生成率-现金回收及贷款升级率”反映“净损失”水平,目前仍仅约 0.3%-0.4%。目前国有行按揭 LTV 普遍在 4 成、股份行等普遍在 50%左右,理论上“安全垫”充足;但断供等风险上行可能是非线性的,但核心在于能否有效稳定市场信心(按揭风险的详细梳理和分析可见我们 2025 年 12 月 31 日发布的《回眸“十四五”,监管引导和主动求变下的银行经营理念重构》的 2.4 章节)。
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