考虑到合并事项的细节尚未确定,具备较大不确定性,暂不纳入盈利预测。我们维持此前预测,预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 77、89、102亿元,对应 EPS 为 1.60、1.84、2.12 元,预计 2026 年 BPS 为 26.76 元。可比公司 A/H 股 Wind 一致预期 2026E PB 分别为 1.1/0.8 倍,考虑到公司积极筹划吸收合并,若后续落地有望提振整体竞争力,分别给予 2026 年2.1/1.1 倍 PB 估值,目标价为 56.20 元/32.34 港币(前值为 50.46 元/27.66