截至 11 月 14 日，白钨精矿（65%）报价 32.75 万元/吨，较 11 月 7 日价格上涨3.80%；黑钨精矿（65%）报价 32.90 万元/吨，较 11 月 7 日价格上涨 3.79%；仲钨酸铵（88.5%）报价 48.30 万元/吨，较 11 月 7 日价格上涨 2.11%。2025 年度第一批钨矿（三氧化钨含量 65%）开采总量控制指标 58000 吨，较 2024 年度第一批指标减少 4000 吨，降幅 6.45%。钨精矿开采指标缩减叠加新增产能有限，提升钨精矿供给偏紧预期。据海关数据显示，2025 年 10 月，我国钨品出口合计 1041.3 吨，环比减少 13.4%，同比减少 37.8%；2025 年 1 - 10 月国内钨品出口总量约为 12997吨，累计同比下降 16.3%，折算金属量约合 10927 金属钨，同比下降 17.0%。2025 年 10 月，我国钨品进口合计 2285.5 吨，环比下降 0.2%，同比增长 12.3%；2025年 1 - 10 月国内累计进口钨品约 18059 吨，同比增长 37.7%，进口折算金属量累计同比增长 33.1%。从分月的进出口数据来看，2025 年国内国内钨品进出口结构调整，以钨精矿等原料为主的进口量增量明显，而钨酸盐等钨制品产品出口则因国内出口管制及海内外价差等原因影响，钨品出口结构变化较大，出口总量下降明显，部分钨品出口断崖式下跌，录得历史新低。整体来看，预计第二批指标总量难有增长预期，钨精矿中长期供应收紧逻辑不变，供需错配的矛盾短期或难缓解，中长期仍需看后端需求及政策方向指引。