截至 10 月 10 日，白钨精矿（65%）报价 26.85 万元/吨，较 9 月 30 日价格持平；黑钨精矿（65%）报价 27.00 万元/吨，较 9 月 30 日价格持平；仲钨酸铵（88.5%）报价 39.05 万元/吨，较 9 月 30 日价格持平。2025 年度第一批钨矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标 58000 吨，较 2024 年度第一批指标减少 4000 吨，降幅6.45%。钨精矿开采指标缩减叠加新增产能有限，提升钨精矿供给偏紧预期。需求方面，据海关数据显示，2025 年 8 月，我国钨品出口合计 1802.0 吨，环比增长 6.5%，同比增长 22.5%；1-8 月累计出口同比下降 13.0%，出口折算金属量累计同比下降 14.0%。2025 年 8 月，我国钨品进口合计 2365.1 吨，环比下降 2.2%，但同比大幅增长 58.7%；1-8 月累计进口同比增长 46.1%，进口折算金属量累计同比增长 40.8%。此外，下游硬质合金、特钢等领域需求有韧性，叠加部分企业补库需求，整体需求对钨价或有支撑。对于后市，需关注钨全年指标数据的变化情况、出口情况以及部分新增矿山的释放进度。