第二支柱中，近年来呈现的趋势是越来越多的人选择将DB计划转向DC计划。在 2000 年末，DC 计划资产规模不到 DB 计划的 60%，而到 2024 年末，DC 计划资产规模已经超过 DB 计划，达到 1.02:1。我们认为，这一趋势是由企业和员工共同驱动的。一方面，对企业而言 DC 计划成本更可控。由于 DB 计划要求企业根据员工服务年限和工资水平承诺固定退休金，并承担投资风险和长寿风险。随着人口老龄化加剧和预期寿命延长，企业养老金负债不断攀升。相比而言，DC 计划下企业只需按比例缴费，而投资风险则全部转嫁至员工端，成本风险更加可控；另一方面，对员工而言，DC 计划自主选择性更高。一是 DC 计划允许员工根据自身偏好自主选择投资产品，二是 DC 计划允许员工在离职时将账户资金转移至新雇主或 IRA 账户，从而能够实现第二支柱和第三支柱的灵活转化。
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