相较于PD-(L)1抑制剂，PD-(L)1/VEGF双抗有极大替代和拓展空间
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以 PD-(L)1/VEGF 双抗为代表的下一代 I/O 基石，潜在市场空间巨大：一方面，在已获批 PD-1/PD-L1 的瘤种中（肺癌、黑色素瘤、RCC、HCC、子宫内膜癌、头颈癌、部分 TNBC、MSI-H CRC 和胃癌等），每年仅美欧就有约 150 万新发患者，5 年生存率仍不足 50%，存在明显替代升级空间；另一方面，在目前尚无 PD-1/PD-L1 标准治疗的高发肿瘤中（非 TNBC 乳腺癌、PD-L1 阴性 TNBC、MSS CRC、EGFRm NSCLC、胰腺癌、卵巢癌、GBM 等），每年还有约 200万的新发病例是现有 I/O 疗法无法覆盖的增量市场。因此，如果 PD-1/VEGF 双抗能够建立起新的 I/O backbone，不仅可以在现有 I/O 适应症中实现疗效替代，还能切入大体量冷肿瘤领域，整体市场空间有望远超过传统 PD-1 单药疗法。
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