委托投资部分:由社保基金理事会进行运作,采用直接投资与委托投资相结合的方式进行境内投资。直接投资由社保基金会直接管理运作,主要包括银行存款和股权投资等。委托投资由社保基金会委托投资管理人管理运作,主要包括境内股票、债券、养老金产品、上市流通的证券投资基金,以及股指期货、国债期货等。从实际投资收益率来看,社保基金理事会实现的收益率水平较高。截止2023 年末,自 2016 年 12 月受托运营以来,地方养老基金累计投资收益额3066.71 亿元,年均投资收益率 5.00%,超过年均保底收益率 2.88%约 2.12 个百分点9。