近年来,其他非息对南京银行营收保持了较高贡献。25Q4 以来市场利率走高,市场担心南京银行其他非息波动可能会对业绩带来扰动。我们认为 2026 年整体债市的投资收益获取难度加大,但南京银行其他非息压力有望好于预期。主要考虑:①2025 年以来,南京银行已经降低了交易类的金融投资占比配置,对营收的贡献占比已较高点回落。25Q1-3 其他非息对营收的贡献占比为 31%,较高点回落 11pc;25Q3 末交易类金融资产占金融投资比重为 28%,较高点下降 17pc。②南京银行金市投资能力强,AC 和 OCI 账户的浮盈比较可观,预计受债市波动影响的幅度有望好于市场预期。我们测算 25H1 末 AC+OCI 账户浮盈占25H1 TTM 利润总额的比重为 158%。