渗透率提升驱动宠食市场成长。1)伴随个人财富增加&老龄化&少子化,宠物陪伴需求驱动养宠渗透率提升,根据 JPFA 数据,日本犬数量从 1994 年的 907 万只增加到 2005 年的1307 万只(CAGR3.38%),猫数量从 718 万只增加到 2005 年 1009 万只(CAGR3.14%);2)宠物数量逐步见顶的同时,宠物食品消费量逐步见顶,2005 年日本宠物食品出货量(国产&进口)达 80 万吨(1993 年 1.4 倍)达到顶峰;而宠物食品市场规模(出货额)同期达 2468.3亿日元,增长幅度与宠物食品出货量一致,市场增长主要由宠物渗透率提升对应宠物食品消费量增长驱动。