2025 年医疗器械板块整体估值水平有所抬升。截至 2025 年 11 月 28 日,医疗器械板块 PE(TTM,整体法,剔除负值,下同)均值为 34.46 倍,相较 2024 年估值抬升 18.11%,在医药生物 6 个二级行业中排名第 2 位;医疗器械板块相对申万医药生物行业的平均估值溢价 17.83%,相较于全部 A 股、沪深 300 分别溢价 109.03%、176.00%。分子行业来看,医疗设备、医疗耗材、体外诊断板块 PE 分别为 36.77、35.25、28.41 倍,相较 2024年估值水平分别增长 18.05%、3.77%、29.35%。