2.1.1.美联储 6 月可能暂停加息,政策利率顶点或已显现 多个迹象表明美联储 6 月可能暂停加息,本轮加息进程大概率已经结束。受到 2022 年通胀持续走高影响,美联储 2022 年 3 月开启了自上世纪 80年代以来最快加息周期。截至 2023年5 月,美联储已累计加息 10 次,加息幅度达 500bp,联邦基金利率区间已自 0-0.25%升至 5-5.25%。在 5 月美联储会议,美联储在声明中删去了委员会认为“一些额外的政策紧缩可能是合适的”的表述,改为“将考虑货币政策紧缩的累积影响,及对经济活动、通胀、经济和金融发展的滞后影响”。美联储主席鲍威尔在发布会上表示将视数据在 6月决定是否暂停加息,并表示当前距离货币政策的限制性水平已经很近。这些表述都指向,美联储 6 月可能将暂停个加息,本轮加息进程或已基本结束,这意味着政策利率顶点或已显现,与此密切相关的美债短端利率(3 个月期美债利率)未来有望见顶回落。