随着 AI 云端算力产品的持续放量，载板市场回温明显。根据中国台湾载板厂商的月度营收数据，11 月份台股 IC 载板公司总产值约 72.8 亿新台币同比+37.3%，年初至今载板累计产值同比+28%。进入 25 年，随着近期 AI 服务器需求持续增长，带动 AI 算力芯片出货量快速扩大，推动台系载板三雄欣兴、景硕、南电营收逐月向上增长，11 月三家合计营收 186 亿新台币同比+27%环比持平。盈利能力方面，随着良率和产能利用率的提升，季度毛利率呈现稳步回升的趋势。展望后市，随着 AI、HPC 需求的持续增长，ABF 载板行业的稼动率将稳步提升，头部厂商对于 26 年经营展望较为乐观，并认为 AI GPU 新品拉货动能将延续。
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