受益于5mg/20mg规格纳入第八批国家VBP，海慧通收入占比快速提升
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仿制药业务构成公司当前业绩基本盘。截至 2025 年底，公司已有 15 款仿制药获批上市，覆盖消化、心血管、内分泌、神经及发炎等治疗领域，其中 4 款产品已入国家 VBP，短期收入增长仍主要依赖集采品种放量。2025年收入主要由五款产品贡献：海慧通 2.92 亿元、安必力 1.62 亿元、瑞安妥0.38 亿元、赛西福 0.36 亿元、海必平 0.28 亿元。受益于 5mg/20mg 规格纳入第八批国家VBP，海慧通收入占比由 2024年约 40%提升至 2025年约 50%，为最大增长驱动。
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