2025E国四重卡淘汰并更新对应的销量测算
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我们判断，1）若补贴的执行时间为 2Q25E，通过补贴刺激的终端增量中枢为11.2万辆，对应 2025E终端需求同比+11.1%至 62.2万辆。2）若补贴执行的时间为 3Q25E，通过补贴刺激的终端增量中枢为 8.8万辆，对应 2025E终端需求总量同比+6.8%至 59.8万辆。3）考虑到主机厂补库 5-6万辆，国内市场销量约为 64.8-68.2万辆（对应同比增速为 4.5%-10.0%）。
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