估值方面,A 股整体估值合理,港股在较低位置。A 股随着疫情放开后,板块估值有明显的回升,截止 6 月21 日的 SW 一级行业纺织服装及二级行业服装家纺、纺织制造的 PE(TTM)均已处在过去三年均值水平以上(纺织制造的 PE 剔除了 2020.3.31-2020.12.30 的极端值)。港股纺织服饰公司的 PE 估值在今年年初有一定反弹之后,受外部环境影响估值再次下探,目前仍处于历史估值底部区间。以港股龙头上市公司估值为例,安踏体育、李宁、特步国际 PE(Forward)分别低于过去三年均值 38%、51%、26%。