美国地产行业对房贷利率高度敏感,利率高位导致地产周期处于底部。房屋抵押贷款利率与美国新建住房销量呈现明显的负相关,2020 年美国进一步降息+居家需求增长,推动房地产行业景气度达到高点,房屋供不应求,房价大幅上涨。2021年下半年,美国进入加息通道,目前利率位于 2001 年以来的高位,压制了购房需求,成屋销量、成屋库存量持续下降,目前位于 1999 年以来的底部区域。已获得批准的新建私人住宅、已开工的新建私人住宅较 2021 年高点也大幅回落。8 月 12 日,据 CME“美联储观察”,美联储 9 月维持利率不变的概率为 9.9%,降息 25 个基点的概率为 90.1%。若后续降息落地,房贷利率下行,有望促进购房需求,带动工具行业回暖。