在此轮由制度变革引发的全面牛市中,上市券商数量虽少,但呈现系统性普涨,业务全面、资本雄厚的龙头券商成为领涨旗帜。 在“股改”释放的制度红利惠及所有上市公司、市场整体“蛋糕”急剧做大的背景下,A 股上市券商中中信证券与宏源证券涨幅领先。其中,中信证券凭借其行业龙头的全方位优势,在此轮行情中涨幅超过 23 倍,成为绝对的领涨龙头。这主要得益于其作为行业龙头,能够很大程度地分享市场扩容带来的收益,在若干业务领域保持或取得领先地位。此轮行情充分验证了,在由根本性制度变革驱动的系统性牛市中,具备综合实力的头部券商将展现出最强的业绩与股价弹性。