2022-2024 年行业供给大幅扩张,2025 年后国内聚酯瓶片投产节奏放缓。根据华瑞信息数据,2014-2025 年,全球的聚酯瓶片产能自 2700 万吨增长至 4339 万吨,CAGR 为4.41%;其中,中国产能自 746 万吨增长至 2147 万吨,CAGR 为 10.09%;中国产能占全球产能比自 28%增长至 49%。其中,2022 年-2025 年,中国产能大幅扩张 1036 万吨(占21 年国内产能的 93%),产能快速扩张导致全球开工率大幅下滑,2025 年仅为 78.3%。2025 年,全球聚酯瓶片市场新投产能集中在中国大陆和土耳其地区,全球新增产能 185 万吨,剔除 108 万吨退出产能,净新增仅 77 万吨;展望 2026 年,国内聚酯瓶片新投周期基本收尾,除了 2025 年推迟的富海第二套 30 万吨,仅剩南通科森 40 万吨计划投产。未来几年国内投产节奏放缓,海外投产计划有所增加。