（2）𝑀 = 𝑇 − 𝑡 ，表示第 T 月时候，距离存款利率下降时刻的时间跨度，𝑡表示存款降息的时间点， 则表示本次存款降息在 T 时刻完成重定价的比例。𝑀 =𝑇 − 𝑡 ，表示第 T 月时候，距离贷款利率下降的时间间隔，𝑡 表示存款降息的时间点， 则表示本次贷款降息在 T 时刻完成重定价的比例。很显然，假定了冲击是均匀分布，存款的现实接近于假设，贷款明显 Q1 集中定价，但不影响本文分析逻辑。 （3）存贷降息开始时，一般贷款利率下降幅度大于 LPR 下降幅度，存款利率下降幅度小于自律机制指引的下调幅度，因为信贷需求不足减弱银行在投贷时的议价能力、揽储竞争损害了银行在揽储时的议价能力。设定α和β为相对议价衰减系数，α明显大于 1，而β小于 1，很明显其大小会随着时间推移而变化，当定价全部完成时，收敛于 1（图 1）。正如《中国金融稳定报告 2025》指出：“贷款市场报价利率（LPR）改革以来，由于银行定价能力不足、“内卷式” 竞争等因素，贷款利率降幅明显超过政策利率，而存款利率降幅则明显低于政策利率，在一定程度上导致银行净息差收窄、盈利能力下降，不利于银行稳健经营和可持续支持实体经济，