利润率整体承压,产能效率释放、内部降本增效是逆势增长的主要抓手。美元单边下行导致的汇兑受益,2025 年同期汇兑收益的高基数,行业竞争的价格内卷,客户关税成本分摊,原材料价格上涨,海外工厂折旧摊销等因素综合叠加,出口链一季度利润率普遍面临复杂的挑战。与此同时,部分公司利润率实现逆势的增长,主要驱动如下:1)海外工厂配套供应链逐步完备、产能爬坡,带动收入规模提升、经营效率释放,同时凭借优异的运营管理能力,海外工厂利润率水平反超国内,增厚总体利润率。2)产品结构优化,国际大客户的引入提振产品组合的利润率水平。3)内部组织能力强化,推进控费降本,将部分外购产品的生产环节转为自制,实现生产成本节降。