人:经济增速换挡,消费能力整体下行但分化。近年来,随着中国经济增速换挡,中国居民人均可支配收入增速也呈现下行趋势,消费者信心在 2022 年以后整体低于此前均值,呈现谨慎态度。根据麦肯锡在 2024 年底的一项调研,相比于 2023 年乐观者占比整体下降,但其中出现明显分化。城镇富裕老年消费者(曾经是最乐观的群体),由于资产贬值和企业表现不佳,信心下降了约 20%。一线和二线城市低收入千禧一代仍然是最悲观群体,他们主要担心工作不稳定、生活成本上升和房产贬值。三线城市消费者和城镇Z 世代仍然是最乐观的群体。