对于地方政府债务风险，《报告》要求加快化解隐性债务风险，严防虚假化债，坚决把遏制违规新增隐性债务作为 铁的纪律。2025年以来，地方政府隐性债务通过“6+4+2”化债组合拳有序化解。根据我们的测算，2025年地方化 万亿元左右；置换后债务平均利息成本下降超2.5个百分点，累计节约利息超4,500亿元6。截至2025年9月末，全国 融资平台数量、存量经营性金融债务规模较2023年3月末分别下降71%、62%7。今年政府将坚持“疏堵结合、分类 处置”的原则，实现地方债务管理从应急化解向长效治理的系统性转型。一是作为6万亿化债计划实施的最后一年， 对隐性债务实施“清零”攻坚，严格落实地方政府举债终身问责制和债务问题倒查机制。二是优化债务重组和置换 办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险，通过资产盘活、引入社会资本等增强偿债能力，推动城投 平台向产业运营转型，扩大REITs、科创债等直接融资工具应用。三是优化债务监测考核指标，构建央地协同长效 机制，中央通过上移事权（如住房保障、跨区域基础设施）和增加转移支付减轻地方支出压力；地方深化财税改革， 拓展房产税、消费税等地方税源，逐步降低土地财政依赖。 对于中小金融机构风险，《报告》提出要充实地方中小金融机构风险处置资源和手段；并进一步明确将多渠道加大 资本补充力度，稳妥处置金融机构不良资产。未来政府将继续深入推进中小金融机构减量提质。“减量”即通过兼 并重组、股权转让、破产清算等市场化方式出清高风险、低效率的中小金融机构，推动资源整合；“提质”即提高 存续机构的经营质量和综合竞争力，提升服务实体经济能力，并通过支持引入战略投资者、发行永续债和二级资本 债以及地方政府专项债注资等方式，增强资本实力和风险抵御能力。2025年上半年分类型银行机构央行评级结果显 行获批合并、解散或工商注销，其中有440家为村镇银行、农村商业银行及农村信用社；2024年这两个数据分别为 194家和187家。2026年《金融稳定法》的立法进程将持续加快，为中小金融机构风险处置明确责任划分、流程规 范、资金来源等关键要素。预计今年中小金融机构兼并重组、扎根当地特色化经营的进程将进一步加快。 5地方化债资金规模=用于置换隐性债务的再融资专项债+用于偿还存量债务的再融资债+特殊新增专项债 6介绍“十四五”时期财政改革发展成效国新办新闻发布会文字实录，财政部，2025年9月， 2026毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）－中国合伙制会计师事务所，毕马威企业咨询（中国）有限公司一中国有限责任公司，毕马威会计师事务所－澳门 特别行政区合伙制事务所，及毕马威会计师事务所－香港特别行政区合伙制事务所，均是与毕马威国际有限公司(英国私营担保有限公司)相关联的独立成员所全球 组织中的成员。版权所有，不得转载。