保渠 价值 献突出,未来 势有望延续。从新单保 献结构看,2025年,人保、新华的 保渠 新单保 占比均 一半,分别为 51.4%、61.5%,具体看:新华(61.5%)>人保(51.4%)>太保(43.1%)>国寿(25.0%)>平安(19.8%)。从 NBV 献占比结构看,人保、新华 保 NBV 占比 56.8%、53.6%,均 一半,太保、平安分别为 36.2%、25.5%。2026Q1,分渠献结构披露不多,但根据平安数据,平安的 保及其他多元渠 NBV 献占比同比提升 6.8pct,幅度相对 大。我们预计, 着保 公司在 保渠 的拓