从大类资产配置结构来看,房价上行驱动非金融资产加速扩张,致使金融资产占比被动回落。2001-2004年期间,美国居民总资产规模以 8.4%的年均复合增速增至 68.88万亿美元,其中金融、非金融资产规模分别以 7.1%、10.6%的年均复合增速增至 42.44、26.44万亿美元,以不动产为主的非金融资产为期间内规模增长主驱动力。2001-2004年非金融资产年均复合增速达两位数,累计主动增投 2.27万亿美元、持有收益 6.60万亿美元,分别占非金融资产总变动的 25.6%和 74.4%;其中房地产累计收益 6.87万亿美元,推动其资产占比提升 2.82个百分点至 32.4%。 请阅读最后评级说明和重要声明 11/28 从规模占比来看,2001-2004 年期间金融资产占比则下降 2.26pct 至 61.6%,但其主导地位依然稳固,期间内始终维持在六成以上。