广场协定后日本宽松的货币政策和财政政策带来了经济的繁荣,而泡沫也逐渐滋生。二战后日本快速复苏,经济高速增长,积累了大量贸易顺差,因此于1985在纽约和美国、西德、英国、法国签订了“广场协议”,导致日元升值,而为了缓解升值带来的影响,日本从广场协定后开始实施宽松的货币政策,央行的政策利率从1985年的5%降到1987年的2.5%,同时实施积极的财政刺激计划,虽然推动GDP增速上了一个台阶(从1986年的3.29%上升至1987年的6.66%),但市场上大量的低廉资金流向了股市和房地产市场,推高了股市和房地产的价格,逐渐开始滋生泡沫,日经225指数在1989年末创下38915.87的历史高点,住房价格也在持续攀升。