的决定因素在于疫情管控,而主动储蓄(又称预防性储蓄)则是由于未来收入能见度下降所带来的消费倾向降低,影响相对更为持久。以同一季度的历史储蓄率平均值作为比较基准,得到居民部门储蓄率相对正常值的偏离程度。这一偏离程度反映的正是主动和被动储蓄变化总和。2022 年二季度居民储蓄率为 33.94%,高于疫前同期 5个百分点。为刻画预防性储蓄,参考 2020Q2-2021Q4 这一受疫情影响较小时期的储蓄率偏离度,我们测算, 5 个百分点的储蓄偏离度中有 3 个百分点的预防性储蓄贡献,其余为被动性储蓄。此外,根据央行公布的城镇储户调查问卷,居民储蓄倾向上升,今年二季度倾向于“更多储蓄”的居民占 58.3%,比上季增加 3.6 个百分点。