三元材料成本拆分 三元材料的主要原材料成本中:1)单吨 5/6/8 系耗用硫酸镍成本占比由 20Q1 的 40% /45%/57%,下降至 3Q22 的 18%/21%/26%;2)硫酸钴成本占比由 1Q2020 的 35%/32% /16%,下降至 22Q3 的 13%/13%/6% ;3)锂盐成本占比由 20Q1 的 22%/21%/26%,提高至 22Q3 的 67%/65%/67% 。其中,8 系三元材料(NCM811)的原料成本受硫酸镍价格调整的影响最大,受硫酸钴价格变动的影响最小。我们认为,随着钴价高涨,高镍电池在正极原材料上的度电成本优势更加突出。